自沃什出任美联储主席以来，其多次在公开场合强调，AI驱动的生产率革命将压低长期通胀，使美联储能够在通胀不失控的前提下更早降息配资费用对比，从而复制1990年代格林斯潘时期由生产率繁荣支撑的低通胀、早降息局面。
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然而，FOMC内部对于AI究竟将推升通胀还是抑制通胀，仍存在明显分歧。以沃什为代表的长期视角认为，AI将提升全要素生产率、降低边际成本并最终形成通缩效应，短期价格压力不应改变政策方向；但沃勒、古尔斯比、库克等官员更强调，当前AI基建投资主要体现为需求冲击。GPU、HBM等芯片及存储产品需求旺盛，叠加数据中心建设、电力供应和建筑劳动力等环节的产能约束，可能加剧核心商品价格与能源价格的上行压力；且AI相关投入品需求缺乏弹性，价格压力可能持续2-3年并向更广泛经济领域溢出。
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此前9月FOMC会议纪要亦显示，与会者将“激增的AI相关投资”列为通胀压力来源，部分官员担心AI建设推动总需求超过总供给，另有官员则认为长期通胀预期仍锚定，而AI生产率红利尚待兑现。
这种分歧使美联储难以形成统一的反应函数：AI短期通胀效应具有现实数据支撑，而长期通缩效应需5-10年扩散期且时点不确定，美联储因而在“更快收紧以抑制AI需求过热”与“保持耐心以等待生产率红利”之间难以抉择。
更关键的是配资费用对比，上述分歧主要沿生产率渠道展开，而AI投资周期还通过资本开支渠道影响利率路径：短期内，AI投资扩张可能加剧对资本和融资资源的竞争，并通过抬升实际利率、通胀预期及期限溢价等渠道推高长期利率，使美债收益率面临高于市场预期的上行风险；中期一旦数据中心资本开支增速放缓、AI供应商融资链条转弱，AI投资便可能由增长动力转为拖累，迫使美联储降息应对。
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